光威复材（300699.SZ）2024年5月5日公布音书称，2024年4月28日光威复材回收安信基金等机构调研，总司理：王文义；财政总监：熊仕军；董事会秘书：王颖超介入招呼，并回复了调研机构提出的题目。

　　安信基金；蚌埠明道资产；北京华控投资；北京汇涓私募基金；北京文博启胜投资；博时基金；诚通基金；淡水泉(北京)投资；德邦证券等机构。

　　呈报期内，公司完毕贸易收入5.12亿元，较上年同期低重8.11%，归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，较上年同期低重8.24%，归属于上市公司股东的扣除非时时性损益的净利润1.26亿元，较上年同期低重19.58%。

　　呈报期内，拓展纤维板块完毕发卖收入31,608万元，重要受通用高本能碳纤维价钱低重和高强高模碳纤维产物需求节拍要素影响，集体收入较上年同期低重7.12%，个中，航空定型产物奉献平静伸长，古代定型产物大合同实践率8.58%；能源新原料板块海外新客户的奉献加添根本补偿了古代客户订单低重的影响，完毕发卖收入9,708万元，较上年同期低重1.92%；通用新原料板块重要受体育息闲等范围需求低重影响，完毕发卖收入5,833万元，较上年同期低重19.07%；复材科技板块航空航天复合原料成品营业集体稳重，完毕发卖收入3,072万元，较上年同期伸长12.18%；周到呆滞板块局部装置产物已预验收暂未发货，完毕发卖收入639万元，较上年同期低重49.27%；光晟科技板块完毕发卖收入200万元，较上年同期低重51.08%。

　　低空经济是目前专家比拟闭怀的热门话题，低空经济对待碳纤维来说是个增量的商场空间，碳纤维重要用于低空飞翔器的组织原料，对公司来说，目前公司对接的客户席卷电动笔直起降飞翔器、直升机、无人机等，营业涉及到碳纤维、碳纤维织物、预浸料、复材制件等百般体例，但目前尚未酿成营业奉献，低空经济范围的碳纤维操纵工艺民众通过预浸料体例，预浸料是公司主贸易务之一，公司20众年来蕴蓄堆积了充裕的技能体验，正在航空航天等装置操纵、民用航空等方面做过多量验证使命，也有相应的产物编制，公司会勤勉做好原料盘算和商场效劳，餍足分歧客户的需求。

　　今朝正在实践为期两年半的庞大合同，实践到本年6月底，新的合同目前正正在疏导洽道，和前期大合同唯有一款产物分歧，新合同可以席卷T300级、T700级、T800H级等目前已定型的航空用产物，目前正正在和各闭连方凭据终端需讨情况举行数目方面预测，以便公司对各产物产能和储存举行计议调理。咱们正在一季报也有先容，公司现阶段航空定型产物交付平静伸长。

　　通过股权勉励事迹考察计划的调动能够看到，固然正在目前承压的经济式样和晦气的行业境遇下公司调动了归属调理，但最低的归属目标哀求同比还是是伸长的。目前看，本年只管有少少晦气要素影响，一季度事迹小幅下滑，但公司预期整年营业同比会稳重发达。

　　装置营业方面，咱们预期产物价钱会相对平静，T300级阅历了两次价钱调动，贬价危害取得必定水准开释，新定型T800级产物方才进入批产状况，改日价钱动摇重要是看上量的界限，另一款新定型T700级产物公司行动二供，价钱如有蜕变对公司集体影响有限。

　　T700S/T800S级纤维，是价钱透后度比拟高的商场化营业，碳纤维的价钱（本钱）和本能哀求（质地）是闭连联的，纯正只看价钱或有些单方，公司不会主动寻求价钱战，会更着重临蓐高质地的产物并用正在高附加值的范围，只是正在目前行业集体供过于求靠山下，民品纤维价钱改日压力可以还会有所加添。

　　公司古代定型产物唯有T300级,而高强高模的MJ系列以及湿法T700级/T800级、干喷湿纺的T700S级/T800S级正在过去几年口径中归类于非定型产物，跟着产物转入量产过程，从此将湿法T700级/T800级归类为航空新定型产物，高强高模的MJ系列归类于航天新定型产物。咱们正在第一季度呈报中有先容，航空定型产物与旧年同期比拟平静伸长，高强高模产物受需求节拍影响一季度发货较少，对一季度事迹形成较大影响，但预期整年会比拟平静。

　　装置营业寻常批产的产物毛利率较为平静；T700S级/T800S级产物商场竞赛激烈，价钱动摇大、人工本钱上涨等对毛利率影响较大，碳梁营业旧年处正在导入进程，跟着新客户营业量的加添，集体营业毛利率有所改良。公司24年一季报归纳毛利率略有上涨，但包头尚未投产，投产后负面影响可以有所呈现。

　　8、公司一季度事迹无间下滑的重要原由？年度事迹瞻望？股权勉励考察目标调动？

　　一季度事迹下滑重要是由于民品纤维价钱下滑和高强高模纤维受需求节拍影响导致一季度发货较少。

　　一季度航空产物奉献伸长，T300级相对平静，T800H级昭着伸长，不过集体上公司营业不适适用单个季度事迹算计整年。

　　闭于股权勉励考察的调动，受当下经济境遇影响，民品营业受到较大影响，包头本年开工后，正处熟行业低迷状况，供需紧要失衡，叠加13亿投资转固，对本年变成必定水准拖累，所以固然没有下调股权勉励的考察主意，不过调动了归属调理，以合理呈现正在目前行业境遇下员工们做出的勤勉，时刻也做过须要的妥洽与疏导，公司欲望通过这种与主意事迹完毕比例挂钩的阶梯式归属调理勉励员工更众勤勉，至于实质伸长众少，必要一个季度一个季度来看。集体上唯有完毕同比伸长才有勉励归属。

　　9、威海拓展环评公示投资2600吨高本能原丝，先容改日产物及重要用处？复合原料三期项目起色？

　　2600吨原丝是基于对改日商场需求的计议，目前原丝的产能不富饶，因而先修原丝，预期T800级改日需求量比拟大，先做前期盘算使命。复材三期项目目前正在有序举行中，目前正在平整土地、打根源阶段，项目重要临蓐民用航空等范围的复材制件。

　　10、T800H级/800G级可否共线临蓐？碳纤维扩产策画？T800H级等同性验证的千吨线原丝能否餍足供应？

　　T800H级/800G级能够共线，两个产物状况、本能迫近，工艺必要微调，但不行同时临蓐。T800H级千吨线原丝能餍足供应，现有原丝产能和碳化产能是成家的，只是目前原丝集体产能略有严重，因而先修原丝产线吨原丝对应一千众吨碳纤维产能。

　　集体上近两年研发进入略有删除，重要由于前期研发产物T700S级/T800S级/M40J级/M55J级/T800H级等转阶段进入量产阶段，这几类碳纤维产物的研发进入删除，后期这些已量产碳纤维闭连的研发也渐渐向碳纤维的商场端、操纵端变动，以处置碳纤维的操纵、平静性以及扩展临蓐题目，而新一代的高强、高模两高碳纤维产物研发将进入下一轮研发进入中心，集体上改日几年研发进入可以会加添。

　　结果固然形似，但每一年处境都分歧，不是顺序性要素，24年一季度重要是由于高强高模纤维因需求节拍要素影响发货删除，但预期整年会比拟平静。

　　公司年报和一季报中都提到公司航空定型产物平静伸长，订片面，T300级/T800H级自身都是正正在实践的合同。公司航空范围营业体现较好，行业个体处境对公司无太大影响，后续新合同正正在疏导中。

　　集体上调换的局限和对象越来越众，碳纤维、预浸料、复材制件都有，大批还正在前期筹备阶段或做样品阶段，公司具备体例的碳纤维产物才略以及民航等认证，树脂编制完全并具有必定的复材才略，自负公司正在低空经济范围能够找到更适当定位和脚色。

　　客户A结算格式席卷航信、商票等，凭据金融用具法则，公司将客户A的应收款列正在应收金钱融资科目。23岁终应收金钱融资同比加添4.73亿元，重要系23年12月收到客户A贸易承兑汇票5.34亿元。客户A会凭据当年实质处境调动回款组织，公司会主动疏导删除单子等非现金回款比例，删除应收金钱融资余额。

　　高强高模纤维营业较平静，一季度删除只是季度间常有的动摇；纠葛工艺类闭连产物近两年起色不如预期，目前也还无法昭着推断是否会有好转。

　　新产线投产会有一个晋升平静进程，影响到产物毛利率蜕变，其次重要是价钱的影响。早期定型的碳纤维产物正在两次贬价后根本平静，新定型产物价钱刚确认不长工夫，估计短期内会坚持平静，改日跟着技能不休成熟，本钱也会低重，不破除跟着操纵需求加添、营业界限扩展价钱调动的可以，但预期价钱蜕变不大。

　　18、复材成型新工艺、新装置组织偏向？成型装置精性能否临蓐？除操纵正在无人机范围，又有哪些方面？

　　复材科技板块是公司改日中心发达的偏向，复材核心一期二期仍然投产，一期重要主意是打通工艺和成型手段、职掌技能，目前仍然职掌热压罐、固化炉，真空袋、模压等百般成型工艺，主动铺丝铺带临蓐也通过了两家主机厂的闭连验证，复材营业正在平静发达，固然增幅比拟小，不过正在向一个很好的偏向饱动。

　　复材核心三期仍然进入征战期，目前正正在平整土地打根源，一期的成型铺贴仍以手工居众，三期的主意是完毕主动化，席卷龙门式、呆滞臂式的主动铺丝铺带修立，纠葛类修立等。

　　成型装置比方铺丝铺带机、纠葛机精机板块都能临蓐，并已供应给闭连院所许众台套，公司本身也正在操纵，这是公司的上风，做出的修立能够本身先试验、操纵，操纵好自此还能够正在商场举行推论。检测方如X光、C扫等修立需外购。

　　19、拓展一季度民品纤维大致界限以及价钱低重幅度？本年民品纤维价钱趋向？何时看到触底？

　　民品纤维本年一季度数目有伸长，但因价钱低重导致集体收入小幅下滑。公司民用纤维以高本能小丝束纤维为主，重要是T700S级/T800S级产物，预期本年价钱走势集体上仍旧会有些压力，但不大会再有大幅贬价的空间，原原料端价钱还映现小幅伸长，至于何时触底还欠好说。

　　估计碳梁营业本年会完毕光复性伸长，新客户的事迹总和有领先现阶段老客户的潜力，毛利率方面跟着原原料端的价钱蜕变以及新客户的量产或会有所修复。

　　通用新原料板块以预浸料产物为主，操纵局限席卷体育息闲、轨道交通、航空航天等范围。需求疲软重要呈现正在体育息闲范围，以渔具为代外，价钱低重，需求量也有缩减。

　　目前邦产纤维各级别仍然连绵进入量产宁静静供货的阶段，酿成了系列化的碳纤维产物序列，也根本酿成了呈现产物技能价格的贸易机制。

　　光晟板块重要临蓐纠葛类容器、壳体，产物操纵于众个范围，一季度体现不佳，确认收入200万，但凭据目前接到的订单，预测光晟板块本年会比旧年好，从谋划端看有渐渐转好的迹象，但集体仍有较大不确定性。

　　24、改日T800H级有无扩展策画？邦产大飞机碳纤维邦产化会加快吗？大飞机处境？

　　大飞机邦产化正正在有序饱动，公司做好了相应盘算，并依据项目和操纵的相应节点有序饱动。

　　C919目前仍旧以环球采购为主，邦产原料目前仅正在个体件操纵，临时没有大量量操纵。

　　TP500整机原料由公司供应，整机创制分为两局部，中后端由公司修制，前端由其他公司修制，公司都已依据工夫节点交付，整机的其他配套有少少延迟。

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